
5月12日,伊核协议到期,美国可能退出,重新制裁伊朗,导致供应缺口,成为近期最大的炒作点。当前的油价已经部分pricein美国制裁伊朗的风险,在美国页岩油稳健增产的背景下,油价保持强势。如果最终决议,只是美国单方面制裁伊朗,欧洲没有跟进的话,此次制裁的影响将弱于2012年的那次,行情有可能会出现高位回落,建议关注卖事实的情形。
四大可能路径:1、收紧资本账户,实质性违约,但同样会导致银行业负债和资产端紧缩;2、对经常账户进行管制,政策直接干预经常账户逆差,但会导致贸易伙伴的反制政策,从而对国内经济的进一步冲击。3、土耳其向其他国家或国际组织借入外汇进行汇率干预,但治标不治本;4、土耳其国内货币政策进一步紧缩,但必将导致土耳其经济增长的负面冲击和银行体系资产质量恶化,从而短期内可能加剧土国的“银行危机——货币危机”,直至风险充分释放。大概率采取政策组合,而土耳其里拉贬值可能均尚未见底,对国际市场的冲击仍可能持续
并购,就像江湖上盛传的辟邪剑法,神功一旦炼成,便是摧枯拉朽。可是,在风声水起之际,风险也在暗地里积累。— 07 —并购高潮▼风险最显著的,就是应收账款的放大。2014年到2016年,其应收账款为4.40亿元、4.25亿元、7.66亿元,占营收比例为74%、78%、100%。这些应收账款,到底都是哪些大爷欠的钱?
高增长土耳其为何倒下?根源是经常账户赤字1.1经济高增长并不等于国际金融风险的下降汇率问题涉及经济体经济发展模式在货币框架方面的风险积累,而并不是简单的国内经济增长问题。土耳其持续高位的经济增速的背后隐藏着国际金融领域的重大风险。从国内经济发展指标来看,土耳其看起来是一个欣欣向荣的新兴经济体:02年至今,土耳其实际GDP增速平均达到5.9%,10年至今平均更是达到6.9%,18年1季度仍高达7.4%。这样一个高增长的新兴市场国家,为何会一夕之间出现汇率的暴跌?
高速扩张的货币供给令土耳其持续面临高通胀局面,名义利率持续维持低位则是土耳其货币政策宽松的另一显著体现。土耳其货币政策在全球金融危机后经历重大调整,政策利率中枢大幅下降,在此之前由于持续的高通胀局面,政策利率持续位于15%以上,而金融危机后通胀率仍高的情形下,土国利率政策全面转向宽松,政策利率水平大幅下降,令实际利率自10年起多数时段低至0以下。
哈佛大学今年两度摘得诺贝尔奖项克雷默于1964年出生,现年55岁,现任哈佛大学盖茨发展学会教授。这是哈佛大学今年获得的第二个诺贝尔奖项。10月7日,诺贝尔生理医学奖的三位得主之一是哈佛医学院教授小威廉•凯林(William G. Kaelin Jr.)。